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中公教育市值破千亿,但A股教育企业的前景并不

时间:2019-10-08    来源:     作者:威海市中外语言学校

【编者按】近段时间,各个行业上市公司陆续发出自家的半年报。45家A股教育企业,有市值高企的中公教育,2019年净利润排名第1的视源股份,也有依然没能扭亏的全通教育。

教育是一块巨大的市场,中公教育的市值刚刚破1000亿,仅次于新东方和好未来,这也让人看到教育公司的潜力。目前A股市场正是一个让投资者观望的现状,有持续盈利能力的业务板块将受关注。

本文转自微信公众号“FirstInsight极致洞察”,撰文Levon,校审石斛,视觉Joyce。原标题《2019年A股教育企业商业大戏(下)》。


上篇《2019年A股教育企业商业大戏(上)》探讨刚需之下目前A股教育企业的生存现状。无论是下沉“新战场”还是剥离剩“教育”,自2019年并购跨界而来的一波A股教育企业普遍面临困境。而9月23日全通教育发布公告称,收购杭州巴九灵的重大资产重组交易受阻,有可能交易终止。那么对于A股而言,教育行业的破局又有何解?

教育信息化与职业教育聚集的A股

A股教育公司主要业务

据FirstInsight极致洞察(ID:ieduclub)梳理发现,2019年上半年财报中教育主营占比30%以上的25家上市企业中,职业教育与教育信息化企业占据主要部分,而昂立教育、紫光学大、科斯伍德则成为K12培训在A股中的重要组成。

2019年,国务院办公厅下发《加快推进教育现代化实施方案(2019-2022)》,提出以信息化手段服务教育全过程,加快推进智慧教育创新发展,构建"互联网+教育"支持服务平台。以今年5月23日初登A股的鸿合科技则是除视源股份之外又一智能交互显示产品供应商。而从公立校向K12课外延伸则成为硬件企业新的增长点。

ToB or ToC 可能不是个单选题 

To B、To C典型企业

从商业模式来讲,B端是一种线性模式,C端则为辐射状。

FirstInsight极致洞察(ID:ieduclub)梳理发现,45家A股教育企业中,ToB类的企业18家,而ToC类的企业有27家。其中教育信息化业务多为ToB业务,服务对象大多以政府、学校等为主;而对于职业教育、K12、民办学校、早幼教等则属于可选择消费行业中更典型的教育服务行业。

行业亏损在减少

与营收不相衬的,是亏损。45家A股教育企业中,2019年净利润出现亏损的有9家,其中有4家在2019H1报告期内依然没能盈利。

9家A股教育公司净利润情况

破局原业务-教育股寻找新赢利点的法宝

A股教育企业中高营收强者仍旧在寻求业务的扩张和良好发展态势的可持续性,而其它营收持稳甚或出现亏损的企业则是在寻找长期盈利点,以提升收入或扭亏为盈。

之前(早幼教)教育股产生剧烈动荡,一个关键是源于《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》的出台,即政策的强监管和规范,拥有园所最多的威创股份自然受影响最大。

据其2019上半年年报显示,旗下幼儿园服务业务收入 8853.989万元,同比下降 27.76%。或基于业务破局,今年9月威创股份发布“教赋联盟”平台,并依托于威创的幼教基因和行业资源,将学校作为实体,搭建全新的K-link综合会员服务平台。深耕产品服务,成为改善早幼教和其它赛道业务的一次细分尝试。

与此同时, To C 业务和To B业务的相互交融,也成为教育行业一大趋势。

以教育信息化为例,其领头羊科大讯飞在其中占据了很大份额,尤其是智慧教育业务,其To B业务多集中为政府机构、学校等;而随后发布的面向个人的晓译翻译机,则逐步打开C端市场,形成To BTo C双驱动发展。

让“长板”更长-度过阵痛期

9月,教育行业热点事件不乏。17日,立思辰大语文品牌更名为“豆神大语文”,随之一系列以IP化产品也在加速落地。提高品牌辨识度,all in大语文,押的就是市场。

2019年报显示,收购后的公司大语文学习业务现金收款2.41亿元;而2019H1报告期内,仅半年公司大语文学习业务就实现现金收款2.32亿元,比上年同期增长98.12%。教育业务占比由2019年的75.54%增长到2019H1的89.34%,成长为主要板块。

大语文因契合当下教育改革和素质教育风口,已经逐渐独立成为一个K12的细分品类,一方面符合文化自信,另一方面,相比于英语而言,语文教育IP化的可能性更多元。

让长板更长,或许成为目前A股跨界转型教育的企业可以借鉴学习的。尊重教育市场本身的逻辑,无论是做大还是做快,政策机遇与市场需求都缺一不可。

A股教育企业将迎来倒逼升级

45家A股教育企业,有市值高企的中公教育,2019年净利润排名第1的视源股份,也有依然没能扭亏的全通教育,但目前A股市场正是一个让投资者观望的现状,有持续盈利能力的业务板块将受关注。

腾讯教育近日正式对外宣布,中标深圳市“罗湖区智慧教育云平台”政府采购项目,金额9235.5万元。其实在2019年,腾讯QQ就正式推出“互联网+教育”智慧校园整体解决方案。互联网巨头布局智慧教育,相对于A股许多深耕教育信息化的教育企业来说,是倒逼升级。

据国家统计局数据显示,2019年我国仅财政部门,就向包括智慧教育在内的教育信息化领域投入了2731亿元资金,预计到2020年,这个投资规模将增长到3800亿元。无论是腾讯还是阿里,都拥有充足的资金实力、优质技术研发与投入,还有超强的品牌效应,在这个巨大市场中,人人都认为有机会,对于A股企业而言,要想让机会成为订单,硬核实力亟待提升。

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